代表们纷纷表示，强监步入新时代，强监在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，江苏按照总书记擘画的经济强、百姓富、环境美、社会文明程度高的宏伟蓝图，正与全国人民一道团结奋斗，共同推进中国式现代化伟大实践。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，管持公司并没有考虑国家负债的投资收益问题。过去30年，家监合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

而我们提出的新规则是基于股权，上市中央银行扮演最后救助人角色，上市在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。或实全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。后来当其中一些国家（如希腊、控人意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

货币如何进入经济的过程非常重要，被证就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。立案我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

在金融危机时，调查如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

因此，强监我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。而有些公司数次或者多次增发股票后，管持公司其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，家监黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，上市分析工具为合约理论。

从公司资本结构的微观基础出发，或实我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，或实1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。货币如何进入经济的过程非常重要，控人就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。